海外离岸架构：马恩岛免税基金，你需要考虑的7件事

由于马恩岛免税基金提供的灵活性，询问者通常以全权委托的心态对待基金的结构和运作，并通常认为这是一个简单的解决方案。

不幸的是，有许多方面需要考虑，其中一些需要专家指导和服务。正是这些因素，我打算在这篇短文中介绍。正如本文的名字所暗示的，这些是您在开始构建基金之前需要考虑的因素。

在本文中，我们将检查并强调以下一些要素：

• 设立马恩岛免税基金

• 马恩岛免税基金投资者

• 马恩岛免税基金资产选择

• 马恩岛免税基金投资管理

• 马恩岛免税基金银行

• 马恩岛免税基金的税收待遇

• 马恩岛免税基金成本

• 迪克斯卡特如何提供帮助？

设立马恩岛免税基金

在本节中，我们将不涉及立法框架，而是向发起人提供的关于马恩岛豁免基金构成的一些选项。

您可以阅读我们的文章《马恩岛免税基金——什么、如何以及为什么？》？了解马恩岛豁免基金的立法框架和要求。

发起人应首先听取支持其结构的建议——这将告知他们哪个实体或实体组合最适合实现其目标。

关于结构，有两种常见的选择：

有限合伙企业

这是迄今为止最常见的选择，涉及一家私人有限公司作为普通合伙人（GP），根据《1931年公司法》（CA 1931）或《2006年公司法案》（CA 2006）成立。您可以在这里了解更多关于两种制度之间的差异：

• 1931年《马恩岛公司法》中的公司组建

• 《2006年马恩岛公司法》

通常，GP是CA 2006公司，投资者是有限合伙人（LP）。

GP具有无限责任，并参与免税基金的实际管理。

LP的责任仅限于其出资，他们不得参与免税基金的日常管理。

通常，GP聘请第三方投资顾问管理资产，但根据某些标准，马恩岛免税基金的发起人可以担任GP的投资顾问。

有限合伙企业提供了一种更传统的结构，非常适合希望运营单一马恩岛免税基金的发起人。

受保护的细胞公司

我们的基础文章中没有涉及受保护的细胞公司（PCC），因此我将在这里提供一些额外的见解，以确保完整性。

马恩岛受保护小区公司可以根据CA 1931或CA 2006成立。如果PCC是根据CA 1931成立的，它也受《2004年受保护小区法》的约束。如果PCC根据CA 2006成立，它受CA 2006条款的约束。

无论选择哪一法案，PCC必须受到股份的限制，但这些股份可以是名义价值或零价值。此外，符合PCC要求的现有公司可以申请转换为PCC。

PCC是一个单独的法律实体，可以自行签订协议、被起诉并拥有资产。PCC可以创建无限数量的Cell，每个Cell代表与其他Cell和非Cell资产和负债（即PCC的资产和负债）分离的环网资产和负债。重要的是，每个Cell不具有单独的法人资格，也不代表单独的法律实体。

除PCC的非蜂窝普通股外，还可发行蜂窝股票。Cellular股份的股东可以参与该Cell的活动，即公司章程规定的权利。就我们而言，这意味着投资者在满足某些标准并遵守其税务建议的情况下，可以参与投资管理——我们将再次考虑这一点。

必须维护一组账户，并提交每个单元格的纳税申报表。此外，每个小区必须明确标识为一个小区，并且任何交易方都必须知道他们正在处理PCC的小区。

对于那些寻求以成本效益的方式创建几个马恩岛免税基金的人来说，PCC可能是一个很好的选择。这可能有许多不同的原因，例如：

• 不同轮投资

• 投资不同的经济贸易领域

• 构建细胞以在不同日期成熟

• 投资于不同或封闭的资产类别

• 分离项目，如房地产开发等。

无论发起人倾向于有限合伙企业还是PCC，他们都需要法律服务来起草重要的宪法合同，这些合同通常会根据发起人要求的结构进行调整，例如，马恩岛免税基金是开放式还是封闭式安排？他们希望提供的任何特定运营要求或目标等。

在适当情况下，本文件可包括修改后的公司章程或合伙协议、基金管理人与发起人之间的服务协议、投资管理人与管理人之间的协议、通知或声明等。所有这些都会对发起人产生成本影响，我们稍后会考虑成本。

迪克斯卡特与法律专家合作，确保所有宪法文件都是适当的、合规的、符合目的的。这份草案不仅为我们与有关各方的关系奠定了基础，而且为安排提供了确定性和稳定性。

马恩岛免税基金投资者

回顾一下我们在马恩岛免税基金中涵盖的内容——什么、如何以及为什么？，马恩岛免税基金对投资者提供了一些限制：

• 每个马恩岛免税基金的投资者不得超过49人；

• 马恩岛免税基金不能向公众推广。

马恩岛免税基金不是为大量投资者设计的零售投资，而是为有经验的投资者设计的私人安排，被称为“家庭和朋友”安排。我在这里特意用了第一句话来强调这样一个事实，例如，在PCC下，发起人可以拥有无限数量的细胞，因此可以拥有豁免基金，只要每个细胞都符合真正的马恩岛豁免基金的要求。

考虑到这一点，需要仔细考虑马恩岛免税基金的“谁”和“如何”——谁将是您的目标投资者，您将如何吸引他们？

此外，尽管法律没有规定，发起人应考虑其目标投资者概况的其他相关特征，如预期的平均投资水平，如果有最低投资要求，投资者将基于哪些司法管辖区等。

例如，发起人可能已经与一组合适的个人或公司工作或合作，或者可能是网络的成员，或者认识合适的发起人。设定的最低投资金额可能为数十万，目标总投资额度为X万，预计回报率为X%。

简而言之，发起人需要为马恩岛免税基金的推广方式、投资者的期望以及投资者的期望制定明确的理由。始终记住，必须绝对避免公开宣传。

马恩岛免税基金资产选择

监管框架为马恩岛免税基金在发起人选择资产类别、如何安排托管、审计等方面提供了极大的灵活性。然而，公司服务提供商必须履行其合规义务，从而确保履行其法定职责。

虽然这不是严格的法律要求，但最好起草一份完整的私募备忘录（PPM），明确涵盖所有的T&amp；马恩岛免税基金的Cs。

PPM以类似于基金招股书的方式详细说明了马恩岛免税基金的规则和目标。这是一份潜在投资者想要审查的文件，以便充分了解马恩岛免税基金及其运作方式。

PPM涵盖目标资产类别、如何以及何时部署资本、免税基金是否会累积收益或分配收入等主题。这里，与资产选择相关的特征包括：

资产的地理位置及其保管——发起人需要充分了解相关资产的位置——它们在世界上的位置和/或持有位置？监管合规性的规则在这里仍然至高无上。如果发起人希望将资金部署到洗钱、恐怖融资、贿赂或腐败风险较高的司法管辖区，则需要谨慎考虑。即使可以通过流程和程序以及公司服务提供商开展的活动来降低风险，那些风险较高的结构也会加强合规监控和控制，这反过来也会产生成本影响。

关联资产的性质——基金性质为“香草”，即执行简单的投资任务，如投资上市股票和股票等。此类活动不会对风险评级产生负面影响。然而，如果马恩岛豁免基金的范围包括新资产，如加密货币，那么该活动很可能会带来合规性影响。

我们目前的政策是，将NFT作为个人投资持有是可以接受的。然而，在商业环境中处理或提供此类资产将超出我们的风险范围。在免税基金的情况下，这可能是一个微妙的点，将根据基金发行的情况，考虑到基金的目的和投资者等因素。

在马恩岛免税基金的情况下，如果正在考虑新资产，最好在早期与我们联系，讨论潜在资产类别的可接受性。

重要披露——如果发起人在转让给马恩岛免税基金的资产或拟投资的资产中拥有任何现有权益，则需要在PPM中披露此类权益，例如，如果存在介绍人安排，如果他们在将购买或转让股份的公司中持有职位，如果与资产供应商存在商业关系，或任何其他激励措施，则必须披露。

还有很多方面需要考虑，当然，每个马恩岛免税基金都有其独特之处。

马恩岛免税基金投资管理

关于马恩岛免税基金及其管理相关资产的方式，没有规定性的立法要求。然而，这并不是说发起人对免税基金财产的管理方式一无所知。

服务提供商将有自己的风险偏好，因此与资产管理相关的相应政策和程序。在迪克斯卡特，我们在这方面提供了两种选择：

1. 发起人或迪克斯卡特聘请第三方投资经理；

2. 在某些情况下，发起人可以担任投资顾问。

首选选项1，因为投资经理将是一名合格且持有执照的专业人士，能够提供此类服务。

选项'2是根据具体情况考虑的，要求申请成为投资经理的发起人在所选资产类别中具有明显的经验或专业知识。这可能来自他们的职业生涯、资历等。

马恩岛免税基金的投资管理需要从一开始就加以考虑。

马恩岛免税基金银行

当发起人考虑如何为马恩岛免税基金提供资金时，他们的资产选择也有类似的考虑。所选银行将采用基于风险的方法，各种因素（如司法管辖区、资产类别等）将直接影响账户申请的可接受程度。这也可能导致较高的银行成本。

此外，许多商业银行根本不会向没有马恩岛董事的实体提供服务。在这种情况下，可能需要考虑其他选项，即您是否可以在其他司法管辖区进行银行业务？发起人是否有现有的银行关系？

马恩岛免税基金的税收待遇

在我的工作中，我想我可能会比其他人说得更多：

“你接受税务建议了吗？”

税务建议是任何离岸计划的绝对和明确的核心。作为一家公司和信托服务提供商，我们需要确保

a）发起人不会为自己造成任何未知的债务，

B）发起人的结构不会对迪克斯卡特造成任何不利后果

C）结构将按预期工作。

在涉及马恩岛免税基金时，需要考虑许多角度——以下是一些考虑因素：

资产

建议将考虑资产的位置。根据管辖区内资产的处理方式和资产的性质，可能存在纳税负债，例如产生收入和收益的资产等。

投资者

在进入和退出基金时，投资者需要听取税务建议，以确保他们不会产生任何意外的税务后果——意外的税务账单可能会剥夺参与免税基金的任何利益，甚至造成损失。

发起人

与投资者一样，发起人将需要税务建议来评估其个人情况，以确保结构是实现其目标的最有效方式，并且参与结构不会导致任何意外的税务后果。

这些只是非常高层次的考虑，可能还有更多。每个马恩岛免税基金在事实上都是独一无二的，因此这种复杂的安排要求充分考虑各方的税务状况。

马恩岛免税基金成本

我已经在文章的前面提到了这一点，所以我将简短地介绍这一点。我并没有劝阻发起人马恩岛免税基金的优点，因为它们可能非常有益，但这确实需要注意：

建立马恩岛免税基金可能比建立其他类型的基金更便宜，但请注意，这不是一种便宜的做法。我们始终建议发起人也考虑投资控股公司作为其马恩岛免税基金的替代方案的潜在用途，以及是否可以通过这种方式实现其目标。

仅Legal一项就可能花费数万英镑。发起人还将获得公司服务提供商的管理费，通常以最低成本和管理资产的百分比中较高者计算。最后，发起人必须支付任何第三方费用——这将完全取决于关联资产的性质，即，如果资产是房地产等财产，您可能需要物业经理、保险等。

总之，免税基金可能有六位数的运营成本，因此这需要考虑到马恩岛免税基金的可能增长以及与所有其他财务因素相比的任何税收节约和效率。